投资加速、消费回暖，中国经济开年起步平稳|界面新闻

记者 辛圆

国家统计局周一公布数据显示，1-2月 ，全国固定资产投资同比增长4.1%，增速较去年加快0.9个百分点；社会消费品零售总额同比增长4.0%
，增速比去年12月回升0.3个百分点，规模以上工业增加值同比上涨5.9% ，比去年12月回落0.3个百分点 。

国家统计局在新闻稿中指出
，1-2月份，随着各项宏观政策继续发力显效 ，国民经济延续向新向好态势
，发展质量稳步提高。但也要看到，外部环境更趋复杂严峻 ，国内有效需求不足
，部分企业生产经营困难，经济持续回升向好基础还不稳固
。

统计局称 ，接下来要实施更加积极有为的宏观政策
，全方位扩大国内需求，进一步深化改革开放 ，着力增强动力、激发活力 、改善预期，推动经济持续回升向好。

1-2月
，基础设施投资（不含电力、热力
、燃气及水生产和供应业）同比增长5.6%，涨幅较去年全年加快1.2个百分点 。

东方金诚首席宏观分析师王青对界面新闻表示 ，可以看到
，今年初政府债券发行较往年明显加快，其中固然主要由置换债驱动 ，但用于项目建设的新增专项债发行量较去年同期也有明显增加；另外
，今年1月新增中长期贷款时隔10个月再现同比多增，不排除基建贷款多增的可能
。

另外，他提到 ，作为基建投资的一个重要观察指标
，2月石油沥青装置开工率大幅回升，同比好于去年12月 ，2月第4周建筑工地资金到位率同比转正。

往后看，王青认为
，在外部经贸环境变数显著加大的背景下，短期内基建投资将发挥宏观经济稳定器作用 。

他指出 ，政府工作报告明确今年宏观政策要“更加积极有为 ”
，其中财政政策实施“一个提高
、两个增加”，即提高财政赤字率1个百分点 ，增加超长期特别国债和地方政府专项债发行
。这些都预示今年基建投资会保持较快增长。

1-2月份
，全国房地产开发投资同比下滑9.8%，降幅较去年全年收窄0.8个百分点 。

分项数据显示 ，1-2月份
，新建商品房销售面积10746万平方米，同比下降5.1% ，降幅比上年全年收窄7.8个百分点；其中住宅销售面积下降3.4%
，降幅收窄10.7个百分点
。新建商品房销售额10259亿元，下降2.6% ，降幅收窄14.5个百分点；其中住宅销售额下降0.4%，降幅收窄17.2个百分点。

展望未来
，王青认为，外部冲击风险加大 ，稳楼市迫切性进一步上升
，2025年房地产市场存在止跌回稳的基础，房地产投资降幅有望逐步收窄至-6.0%左右 。

1-2月份 ，制造业投资同比增长9.0%
，较去年全年回落0.2%个百分点
。

在王青看来，制造业投资下滑主要是贸易战会对以民间投资为主的制造业投资信心造成一定影响。但当前大规模设备更新政策持续推进 ，政策面持续加大对制造业转型升级、解决“卡脖子
”问题的支持力度
，制造业中长期贷款保持高增，制造业投资仍会保持近年来的较快增长势头 。

展望未来 ，他认为
，伴随美国加征关税措施持续加码，短期内国内制造业投资增速还会受到一定影响 ，预计3月制造业投资累计同比增速会降至8.3%左右。未来影响制造业投资的最大不确定因素仍是国内房地产行业能否尽快实现软着陆，进而拉动制造业产品需求并提振投资信心
。

春节期间居民出行和消费热情较高
，尽管有去年同期高基数影响，1-2月消费同比增速有所回升。

按消费类型分 ，1-2月份
，商品零售同比增长3.9%，餐饮收入同比增长4.3% 。

从主要商品来看 ，今年前两个月
，增长最快的两类商品分别是通讯器材类和体育 、娱乐用品类，分别增长26.2%和25.0%；增长最慢的分别是汽车类和饮料类 ，分别下降4.4%和2.6%
。

往后看
，王青认为，3月社零增速面临上年同期实际基数偏高的影响 ，但在“两会”进一步明确促消费政策导向下
，各地会加力推动消费补贴资金使用，3月社零同比增速或继续回升。

工业方面 ，王青表示，1-2月工业生产回落主要原因还是受2024年为闰年影响
，上年1-2月工业增加值基数明显偏高 。

另外，他提到 ，2月4日美国宣布对华加征10%关税
，年初出口增速较去年12月明显放缓，也可能对1-2月工业企业出口交货值值以及整体工业生产有一定影响
。不过 ，年初促消费政策扩围
，今年国内消费增速有望加快，加之基建投资
、制造业投资还将保持较快增长 ，都将对年初工业生产有拉动作用。

“展望未来
，外部经贸环境变数加大，2025年我国出口有可能明显减速 ，但在全方位扩大国内需求的宏观政策取向下
，内需将对工业生产形成一定支撑 。综合来看，2025年全年工业生产增速将降至4.4%左右
。 ”王青在采访中说。