中信证券：当前红利策略已呈现较为显著的底部特征|界面新闻 · 快讯

中信证券研报认为 ，从定量指标看
，当前红利策略已呈现较为显著的底部特征：一是收益风险分布区间看，红利过去3个月业绩形成罕见的“负收益-高波动 ”特征 ，显著偏离其长期中枢分布 、蕴含修复动能；二是相对市场超额，红利40日超额低于年均线已近-10%
，历史规律看较大概率出现超额回归；三是红利ETF处于缩量净申购状态，通常对应策略底部阶段；四是量能指标看 ，红利风格量能已经低于警戒线水平
，具备较高胜率和赔率。此外，中证红利成交额占比分位数已回落至5%以下的历史低位 ，处于近五年交易量的“冷却
”区域
，存在配置安全边际 。长期来看，在分红政策强化措施
、低无风险收益率环境、长期资金引导入市的政策背景下 ，红利策略兼具底部特征与修复空间
。